转头2024年甲醇期价，受中东地区2023年12月装船较多，导致2024年1月累库，重叠节前下贱泊车历练落地，甲醇期货价钱走弱。2月，陪伴降雪增多、内地物流价钱抬升，伊朗冬季历练预期发酵，甲醇价钱渐渐走强。3月，伊朗寒潮握续，中东安装接近全停，入口预期大幅走弱，重叠节后备货与口岸烯烃开车，供需矛盾打破下，甲醇主力期货价钱上冲至年内最高位。4—5月，受春检、口岸库存永恒处于往年偏低位置，价钱不竭震憾走强。6月，甲醇下贱负响应领悟，口岸外采烯烃安装开工率大幅走低，入口量规复日常，累库神色初显，期价震憾走弱。7—9月，甲醇期价缓势下落，因传统旺季不足预期，于9月收跌至年内最低点，后受宏不雅策略与下贱国庆备货共振推涨。10月，上游工场排库和预期好转，价钱触底反弹。11月，伊朗寒潮提前来袭，部分安装不竭泊车，口岸有去库预期，重叠内蒙古宝丰MTO安装外采，期价重点渐渐上移。12月，入口减量完毕，下贱刚需督察，甲醇期价窄幅震憾后再度走强。

　　供应方面，2024年，我国甲醇安装新投产420万吨，同比增多4%，产能达到1.1亿吨。瞻望2025年云开体育甲醇产能新增多820万吨，同比增长7%，2025年我国甲醇产能达到1.18亿吨，但单套煤制甲醇产能投产接近尾声，其他为甲醇险阻游一体化安装。2024年我国甲醇总产量9184万吨，同比擢升9%，上半年高开工集结在第一季度末，跟着煤炭价钱同比下行，甲醇现货价钱渐渐回暖，山西、河南等地区甲醇工场坐褥利润领悟好转。跟着6—8月秋检，甲醇产量出现阶段性减量。关联词，8月至年底，煤制工场的现款流利润督察50～200元/吨，甲醇握续高开工，产量渐渐擢升，同比达到往年最高水平。瞻望2025年，在新产能开释和甲醇坐褥偏高利润的情况之下，开工率督察高位，2025年中国甲醇总产量达到9800万吨，同比增多616万吨或6.7%。

　　需求方面，2024年我国甲醇表不雅阔绰量为10510万吨，同比增长7%。主要需求仍在MTO，需求占比44%，其余为甲醇燃料和醋酸，分辨占10%和6%。2024年，MTO需求共计4800万吨，同比增多1.8%；甲醇非烯烃的可追踪下贱（冰醋酸、MTBE、甲醛、二甲醚、BDO、碳酸二甲酯、DMF）需求共计2250万吨，同比增多12%；其余不行追踪的下贱需求为3500万吨，同比增多13%。

　　下贱MTO投产方面，2024年，照旧投产宝丰一期100万吨/年；2025年，宝丰二期和三期将投产、山东联泓格润配套的烯烃安装，共计237万吨/年。2026年为中煤榆林二期、神华包头、广西华谊等甲醇配套下贱的一体化安装，内蒙古荣信烯烃安装（并莫得新增配套甲醇安装），共计420万吨/年。从非烯烃下贱投产不雅察，2024—2025年，BDO、醋酸、碳酸二甲酯等下贱产能进一步延伸，对甲醇需求产生领悟提振。

　　全体来看，2025年，甲醇供给（不酌量一体化安装投产）压力开释有限，甲醇非烯烃下贱需求有领悟增量的情况之下，瞻望2025年甲醇期价重点大约率上移，且2025年一季度入口压力裁减，残暴存眷甲醇2505合约的多头契机。（作家单元：中信建投期货）